益上线 6月规上工企利润降幅收窄4.8个百分点专家：三季度有望延续修复趋势

7月27日益上线，国家统计局公布6月份规模以上工业企业利润数据。

数据显示，6月我国规上工业企业实现利润总额7155.8亿元，同比下降4.3%，降幅较5月收窄4.8个百分点。

累计来看，今年1~6月，全国规模以上工业企业实现利润总额34365.0亿元，同比下降1.8%（按可比口径计算）。

中国建投投资研究院研究员吕梁在接受《每日经济新闻》记者微信采访时表示，随着更大力度的“两重”（推进国家重大战略实施和重点领域安全能力建设）“两新”（推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新）等政策措施落地见效，6月规模以上工业企业营收持续增长，并带动企业盈利较上月改善明显，略超市场预期。

装备制造业利润增速较快益上线

具体来看，6月制造业改善明显，利润由5月下降4.1%转为增长1.4%。以装备工业为代表的新动能行业利润增长较快，利润由5月下降2.9%转为增长9.6%，拉动全部规模以上工业利润增长3.8个百分点。

规上工业企业利润总额降幅收窄的原因是什么？

吕梁认为，从数据来看，6月装备制造业的营收及利润增速较快，对于规模以上工业企业利润总额降幅收窄起到较强的支撑作用。

其中，汽车、电气机械、仪器仪表、金属制品等4个行业利润实现正增长。特别是由于部分城市汽车置换补贴政策即将到期的“末班车效应”等原因，乘用车厂商零售、批发和生产均创当月历史新高益上线，出口表现更是抢眼，带动汽车行业利润增长96.8%。

另外，制造业高端化、智能化、绿色化转型升级加快推进，原材料价格也持续下行，带动电子专用材料制造、智能消费设备制造等行业利润增长向好，为工业经济高质量发展提供有力支撑。

从营收上看，6月，规模以上工业企业营业收入同比增长1.0%，增速与5月持平，工业企业营收持续增长，为企业盈利恢复创造有利条件。此外，6月营业收入利润率为5.15%，同比下降0.22个百分点，环比提高0.18个百分点。

中泰证券研究所政策组首席分析师杨畅在接受《每日经济新闻》记者微信采访时表示，营业收入利润率数据符合季节性波动特征，但提升幅度小于上年同期；每百元营业收入中的成本为85.54元（前值85.61元），成本占比回落。

展望后市，如何看待三季度工业企业利润走势？制造业是否有望继续改善？

对此，吕梁表示，短期来看，随着促消费、稳投资等方面的政策进一步发力，叠加工业品出厂价格（PPI）对企业利润拖累的降低，三季度工业企业利润有望延续修复趋势，装备制造及出口链（如汽车、电子）等仍是主驱动力。但中长期仍需关注需求端的持续性及“反内卷”的推进情况，尤其是出口不确定性和房地产疲软等因素，可能制约整体修复斜率。

上半年国企利润降幅收窄

分企业类别来看，杨畅分析，今年上半年，国企利润降幅收窄，外企利润明显回升。

他测算，根据累计同比折算上年基数后，6月国企利润同比下降8.3%（前值下降18.1%），跌幅收窄9.8个百分点；私营企业利润同比下降4.9%（前值增长0.8%），回落5.7个百分点；股份制企业利润同比下降8.9%（前值下降9.4%），收窄0.5个百分点；外企利润同比增长11.0%（前值下降7.3%），提高18.3个百分点。

此外，杨畅认为，应收账款连续4个月增速下降，或指向前期保障中小企业款项支付工作取得阶段成效。

他进一步分析，6月末应收票据及应收账款26.69万亿元（前值26.40万亿元），绝对值继续回升，仍在逼近上年11月26.92万亿元的前期高点益上线，但同比增长7.8%（前值增长9.0%），增速回落1.2个百分点，自3月以来连续4个月出现降速，或表明前期保障中小企业款项支付工作取得阶段成效。环比增长1.09%（前值环比增长2.11%），剔除掉价格后环比增长1.49%（前值环比增长2.51%）。应收账款平均回收期为69.8天（前值70.5天），出现下降。

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